近日，全球被动元器件龙头京瓷、村田、太阳诱电、TDK、国巨陆续发布了上季度业绩，虽然产业库存调整接近尾声，但由于下游需求复苏缓慢，厂商拉动动能弱，大厂们营收同比普遍下滑。

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村田：上季营收3677亿日元

据村田制作所公布的上季(2023年4-6月)财报数据，上季销售额为3677亿日元，下降15.8%。净利润为500亿日元，同比下降34%。

就部门别情况来看，上季村田零组件部门(包含电容和电感/EMI滤波器)营收同比减少16.3%至2,083亿日元。组件/模块部门(包含高频/通讯模块、能源/动力组件和机能组件)营收减少15.0%至1,568亿日元。

虽有日元走贬的因素受惠，但因使用于智能手机、PC、基地台等广范围用途的MLCC需求减少，加上产品价格下跌，导致营收下滑。

太阳诱电：上季营收726亿日元

据太阳诱电公布上季(2023年4-6月)财报数据显示，合并营收同比下滑11.2%至726.12亿日元，合并营益为亏损5.77亿日元(去年同期为盈余131.42亿日元)，为连续第2个季度陷入亏损(上季度亏损41亿日元)，显示最终获利情况的合并纯益暴减92.6%至9.03亿日元。

具体业务方面，电容部门(MLCC部门)营收同比下滑13.6%至471.33亿日元，电感部门营收下滑6.6%至109.76亿日元，复合组件部门营收下滑10.7%至81.82亿日元，其他部门营收成长1.1%至63.20亿日元。

虽然营收和净利润下滑明显，但太阳诱电指出，因预估来自北美智能手机厂（主要是苹果）的需求将自本季起（7-9月）呈现季节性增长，因此预估三季度电容部门营收将较上季成长6-10%、电感部门将季增34-38%。

京瓷：上季营收4794亿日元

京瓷上季度营收 4794 亿日元，同比下降 2.5%，归母净利润为 374 亿日元，同比下降 25.2%，营收和利润下降主要由于零部件市场需求疲软、通货膨胀导致原材料价格、能源成本上涨。

其中核心组件业务实现营收1341 亿日元，同比下滑5.3%，主要是因智能手机市场对陶瓷包装的需求下降和通信市场对有机包装和电路板需求下降。电子元件业务营收为 846 亿日元，同比下滑11.4%，主要是因持续的库存调整导致通信市场电容器和晶体设备等零部件销售下降。

TDK：上季营收5034亿日元

TDK 上季营收5034亿日元，同比下降 1.4%；归母净利润 147.3 亿日元，同比下降 53.1%。营收方面，能源应用产品营收同比增长一定程度上抵消了被动元件/传感器业务/磁性应用产品业务的同比下降。利润方面，被动元件/传感器业务/磁性应用产品营业利润分别同比下滑 42.3%/76.7%/14.9%。主要原因为消费需求不振，ICT市场销量下滑；存储市场复苏缓慢，HDD 库存调整。

国巨：上季营收267.9亿新台币

国巨第二季营收 267.9 亿元新台币，季增 2.7%、年减 14.6%，上半年营收528.87 亿元新台币，年减 14%。

展望第3季，国巨表示，由于供应链的库存及终端需求仍持续调整中，且整体市场供需、全球通膨及国际环境等原因，预估第3季营收将与第2季持平，毛利率及营业利益率预估将持平或微幅增加。

华泰证券认为，虽然手机/PC 等下游客户库存调整基本结束，但受终端需求疲软影响，被动元器件拉货动能不强，行业复苏可能要到2024年上半年。不过，通过控稼动率+去库存，大部分厂商 Q2 营收/利润率环比改善，此外，汽车已经成为京瓷等海外大厂主要成长动力。

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